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无论是国内市场还是国际市场 棉花均有较大的压制

来源: 世界服装鞋帽网
  2016-11-28
导读】目前纺织企业的补库需求释放已经迫在眉睫。近期新疆地区的内地纺织企业询价增多,采购逐步出现,提振了轧花厂的信心。但是由于出疆的问题,虽然整体市场不缺棉花,但内地市场的资源却是奇货可居,价格居高不下。

  目前纺织企业的补库需求释放已经迫在眉睫。近期新疆地区的内地纺织企业询价增多,采购逐步出现,提振了轧花厂的信心。但是由于出疆的问题,虽然整体市场不缺棉花,但内地市场的资源却是奇货可居,价格居高不下。

  短期影响因素在目前看来,都是可以随着时间而解决的,而中期影响因素目前看来确定性较高,因此整体压制了棉花市场的走势。此外,我们也看到虽然目前运输方面存在较大的问题,但由于期货市场的升水比较明显,轧花厂套期保值的积极性比较高,期货仓单逐步增加,也形成了对市场的明显压制。市场预期12月运输问题会得到缓解,进口压力增加,届时期棉面临下行的压力。纺织企业补库的需求较旺,支撑现货市场。纺织企业曾经在9月份补充了大量国储棉,以应对目前青黄不接的市场。

  国内方面,3月份国家必定抛储,并且提前保障了国储棉花公检的数量,因此目前来看,明年储备棉出库的量可以得到保障,不会出现今年储备棉不够的情况。因为每月储备棉的挂牌量将达巨量,可以有效满足市场需求,所以本年度的新棉将在3月前集中销售。也就是说,留给市场的销售期仅仅只有3个多月的时间,对应的新棉数量约为300万吨以上,而且还有数十万吨的进口棉和市面上流通的国储棉可以供应。

  按照测算,以每月65万吨的需求计算,2月底会结余棉花270万吨左右,可以说压力非常大。而实际上,在目前内外棉价差扩大到2000元/吨左右,且外纱相比内纱便宜500元左右的情况下,进口纱会重新占领市场,需求会萎缩,后期的结余量会更加大。

  国际市场方面,今年风调雨顺,主要产棉国均取得了较高的单产,面积稳中有升,产量增加明显,同时消费方面增速比较缓慢。因为中国政府坚决去库存,控制进口,所以中国库存下降比较明显,但国际市场少了中国这样一个大买家,库存则出现累积。

  具体而言,中国库存减少220.2万吨,全球库存减少187.6万吨,除中国以外地区库存增加32.6万吨。全球当季产需缺口为187.5万吨,是连续2年出现产需缺口,致使全球期末库存累计下降508.3万吨,其中中国累计下降410.4万吨。从这点上说,全球棉花供需平衡表正在慢慢修复,主要是得益于产量的下降和消费的缓慢恢复。

  只不过,体现在不同地区,中国和国际市场有明显分化。因为本年度国际市场库存的小幅累积,出口受限,所以国际市场压力相对较大。因此,笔者认为,到明年3月以前,无论是中国的轧花厂和贸易商,还是国际市场上的卖家,均有较大的销售压力,需要尽可能的销售棉花,以避免和全球性价比最高的中国国储棉竞争市场,所以对整个棉花市场而言,后期的压力均较大。由于中国进口存在年底用配额的情况,后期出口的支撑会明显减少。印度方面,由于币制改革,导致新花上市速度偏慢。

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