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圆通先衰 韵达后发 申通焦虑 2019年一季度财报揭秘

导读】五一假期前,除了身在美股的中通,另外三家的2019年Q1财报均已披露,《联商网》对此做了对比,并结合“三通一达”近三年年报看看各家的业绩与前景。

  在民营快递市场,来自浙江桐庐的中通、申通、圆通和韵达因为业务模式非常接近,经常成为相互比较的对象。

  五一假期前,除了身在美股的中通,另外三家的2019年Q1财报均已披露,对此做了对比,并结合“三通一达”近三年年报看看各家的业绩与前景。

  从营业收入上看,2019年一季度,申通营业收入为45.07亿元,同比增长55.1%;圆通营业收入为64.44亿元,同比增长26.65%;韵达营业收入为66.85亿元,151.6%。

  就营收而言韵达>圆通>申通,然而结合财报中“归属于上市公司股东的净利润”来看,三家的顺位便不再这么简单。

  从归属于上市公司股东的净利润来看,韵达仍以5.67亿元的成绩位列榜首,营收第二的圆通净利润3.65亿元,低于申通的4.05亿元。这暴露了圆通的一大问题:在净利润方面不具备任何优势。

  圆通盈利能力堪忧

  事实上,结合“三通一达”近三年的年报,可以发现圆通“高营收低利润”的由来已久。

  2016年-2018年,圆通的营业收入分别为168.18亿元、199.82亿元、274.65亿元,均远高于其他三家。但与鹤立鸡群的营收形成鲜明对比的是圆通的净利润,从2017年开始,营业收入至高的圆通,净利润始终排在至末。

  营业利润率更加直观地反映出在赢利能力上的乏力。圆通2016年营业利润率为10.35%,2017年和2018年均为9.2%,不仅是“三通一达”中至低的一家,而且与其他三家有不小得差距。

  造成圆通的低利润的主要原因是:成本高、效率低。2016年,圆通营业成本在营业收入中的占比为86.44%,2017年占比进一步增加达到88.26%。

  2018年,圆通对营业成本占比进行了控制,下降至86.78%,与之相对的,这年的毛利率立刻有小幅提升。

  后发的韵达

  过去三年,圆通虽然在净利润成绩上年年垫底,但尚有营收领跑“三通一达”这块遮羞布。然而在2019年Q1财报数据对比中不难看出,往年营收垫底的韵达大有在2019年后来居上的气势。

  在近三年年报中,韵达虽然营业收入处在“三统一达”的至底位置,但是在毛利润率、净利润和营业利润率上均位于前列。

  对比2019年Q1财报,圆通与韵达的营收基本持平,但韵达的净利润和毛利润均高于圆通。这意味着,如果就此保持下去,韵达将在年底超过圆通,这包括营业收入和赢利能力。

  成立较早的申通垫底

  虽然看起来圆通问题很大,但仅从财报角度来看,“三通一达”中成立较早的申通才应该是“焦虑”的。

  在2019年Q1财报对比中,申通已经在营收成绩上垫底,但更为严重的是它的赢利能力。2019年一季度,申通净利润为4.05亿元,但同比增长仅7.22%,增长幅度为三家中至小。

  同时,在近三年年报中,申通的营业利润率倒数第二,仅超过了营收高于它的圆通。高成本占比、低毛利率同样是申通的“顽疾”。

  快递市场竞争日渐白热化,“三通一达”也纷纷在不同方面加码布局。

  申通在2018年年报中提到了“一盘棋”战略的布局。由于申通早期固定资产方面投资落后于同行,造成了后来车辆自有率低、中转中心直营比率低,而这些都是成本管控的关键。

  申通称,将逐步推进大中转建设,5年内,拟在东北、华北、华东、华中、华南、西南、西北形成 7 个特级枢纽、30 个一级枢纽、若干个二级枢纽的大中转格局。

  “聚焦成本管控,稳步提升盈利能力”则成为圆通在2019年的重要经营计划之一。具体如何操作?

  1.加大自有运输车辆投入;

  2.利用先进信息系统科学规划干线路由,减少快件中转时效,并继续加大对加盟商与枢纽转运中心之间的运力统筹;

  3.深化集中采购模式,降低公司及加盟商整体运能成本;

  4.加大对枢纽转运中心、自营城配中心等的投入,并提升其自动化、智能化水平,降低人工成本,提升人均效能与操作效率。

  在2019年一系列布局之后,是韵达实现后来者居上,还是申通、圆通重归“王座”?我们拭目以待。

声明:本文章为会员喵腻于2019-05-07分享,此类稿件不代表本网观点。
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