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花旗:重申“买入”裕元集团(00551) 目标价升至20元

来源: 智通财经    编辑:     作者: 文文
  发布时间:
导读】预期裕元集团(00551)四季度扭亏为盈,目标价由16元升至20元,维持“买入”评级。报告表示,裕元集团第3季业绩好於预期;制造业和零售业务部门的收入分别跌30%及微升1%;

  预期裕元集团(00551)四季度扭亏为盈,目标价由16元升至20元,维持“买入”评级。报告表示,裕元集团第3季业绩好於预期;制造业和零售业务部门的收入分别跌30%及微升1%;与第2季度相比,两个细分市场均表现出温和的改善。

  但是,尽管削减成本措施销售额降低,但制造毛利率按季增长1个百分点至12.7%。因此,制造业务部门损失减少至3200万美元,超出预期,是第4季度开始盈利的积极信号。零售利润同比下降5%至2390万美元,略逊预期。

  该行表示,鉴於第3季损失显著减少,预期第4季将开始扭亏为盈,由于其主要渠道中的库存过多,销售势头第4季开始加速,从11月开始,Nike、Adidas和Puma等客户就开始正常化,意味著第4季的月度销售下降幅度,按月将收窄至个位数。

  该行将2020-22年的盈利预测提高17-21%,当中预测2021年转盈,2021年盈利增四成;并认为裕元是出口商落后者中的优选。

声明:本文章为会员five于2020-11-13分享,此类稿件不代表本网观点。
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